Max理財筆記

又到了回顧今年家庭理財概況的時候，這系列文章跟以前架構相同，不只持續分享指數化投資如何幫助資產累積，也會聊一些理財觀念與心得，畢竟理財並不是只有投資，投資績效高也未必能加速資產成長速度，所以本篇仍會分開探討。 現金流 收入及支出 這裡的現金流指的是每個月收入及支出，我並不會讓自己的現金水位太吃緊，畢竟家人和自己都可能有突來的花費，我們也不可能精準預知這個月或下個月的每一筆花費，不需要為了投資把自己逼太緊，甚至透支而需要解定存、借貸等手段來補充金流。 我的做法是活存會維持在一定水位，薪資一入帳就會投入部份金額到投資標的。若發現計入下個月花費後水位會過低，則這個月投入金額就會降低，反之若發現水位其實很足，則投入金額就會提高。因此我反而不喜歡定期定額或可說沒有此功能的需求，因為我並不認為每個月我的投入金額都會相同。 雖然每個月薪資差不多，但支出可能天差地遠，定期定額反而會讓我有保留現金或透支的風險。之前應該也提過，我會盡量把閒錢都投入指數化投資，也算是讓自己隨時都在能達到最高可接受曝險的狀態，因為我不想承擔太多可避免的報酬順序風險。 消費與體驗 去年提過在讀了《別把你的錢留到死》(Die with Zero) 這本書後，我變得更重視在對的時間花錢，換取最有價值的體驗或回憶，我自認為在今年這部分確實有進步。雖然這並不一定代表每年要花更多錢，而是代表要讓花的錢價值最大化，但今年支出確實比去年增加了些，尤其是旅遊的支出。 支出的增加當然有其限制，我目前的看法是維持在主計處公布的最高20%可支配所得組的平均儲蓄率約38%左右就夠了。當然收入更高時可以再嘗試提高儲蓄率，但人生嘛，過得開心真的很重要，過度延後享受反而與以投資來達到更好生活的目的相矛盾了。 另一個切入點為，很多人覺得有些事情退休後才能做，我其實覺得應該可以更積極思考是否真的如此，還是這只是為自己現在的懶惰找藉口。而且若把許多許多規畫都寄託在退休後，體驗的效益是否會大幅下降，是個值得深思的問題。 因此我目前的想法逐漸轉為，我喜歡做的事情現在就該找時間投入，更積極地利用現在最精華的人生階段，享受與家人、朋友間的互動並共同創造回憶，更把握時間活在當下，盡量減少日後後悔的可能。 投資報酬 個人投資報酬率計算 指數化投資人的投資報酬率在已公開配置的情況下，其實算得上是公開資訊。各種回測工具若可提供某種配置的單筆投入、定期定額的年...

最近閱讀了UBS整理的投資報告，覺得有些資訊非常實用，有助於自己的理財規劃和工具的選擇，在這篇分享給大家一些我覺得值得注意或有趣的地方。 參考資料： Global Investment Returns Yearbook 2025 by UBS 上圖可看到一百年前跟現在的產業差距有多大，不論是從100年前還很強盛的英國，還是現在經濟實力最強的美國，產業的佔比都不免隨著時間發生劇烈變化。 尤其是現在佔比最高的產業以前根本沒出現，以前佔比最高的產業現在也無足輕重了。 產業輪動與變化發生的時間也未必需要100年的這麼久，20年前的生活跟現在比起來就已經有很明顯的差距了，更何況是要在產業或公司起飛前就開始布局好， timing the market沒那麼容易，這也凸顯出指數化投資的從容與被動投資的優勢 。 上圖為1900年之後熊市恢復所需的時間，注意這幾次有越來越短的趨勢，但最近期的GFC (Global Financial Crisis in 2009)也是需要5.3年才恢復前高，且這些事件都造成了大於50%的下跌。 近幾年聽到越來越多人提到政府有QE這個工具可以救市，這些熊市下跌大概都不會太長，因此人們應該要保留現金在低點買進，越跌買越多，甚至在下跌時要質押、槓桿投入以獲得更高報酬。 老實說我並不認為真的遇到時事情會有這麼簡單。最近幾次新冠病毒、升息循環、關稅政策等造成的下跌確實又急又短，但當下其實 沒人知道下跌會持續多久，或是否會越跌越深 。 這也使很多人忘了大幅度下跌又長期熊市的可能性。 我們可以把市場想成投資人投票後的共識， 當市場下跌時我們若是大舉買進的一方，其實是在賭市場共識看錯了 。另一個角度是，若市場早就知道這次下跌其實很快就結束了，那根本也不會有那麼多人賣出造成市場下跌，這件事情在一開始就不會發生。 又深又長的熊市是最可怕的 。有人說現在有QE這個工具，要發生又深又長的熊市的可能性很低了。沒錯，我也同意可能性降低了，但我相信也不會只有你我這麼聰明有這種預期，整個市場的人，尤其是專業投資人及金融機構也應該都知道。 那什麼時候會發生這種機率小的事情？當然就是 事情本身超乎大家預期的時候，或是根本無法預測的時候 ，這時若真的看到下跌20%而開始舉債、質押買進，後面卻發現越跌越深或等了幾年都回不來，出問題的機率就會越來越大。 全球分散的好處可從上圖中看出。圖中顯示...

今年的這份臺灣高資產客群財富報告有許多分析值得思考，雖然大部分讀者應該跟我一樣離所謂的高資產客群還很遠，但我們仍可以藉由了解這些人學習一些對我們也有用處的理財觀念，本篇將列出我感興趣的數據做一些探討與分享。 參考資料： 2025中國信託銀行臺灣高資產客群財富報告 高資產客群定義 首先對於此報告探討的群體要有個明確的定義，幸好在報告中寫得還算詳細。 可投資資產在新台幣三千萬元以上可被定義為高資產客群，其中可投資資產包括金融資產與投資性不動產，也就是不含自住房的意思。 下半部也有寫到扣除自住房價值後，還須扣除金融負債。此處個人的理解為資產不計入自住房，但要扣除自住房貸，然後扣除其他負債後來計算資產規模是否有達到三千萬元以上。此規定也須依據通膨調整。 臺灣高資產客群財富成長 在知道高資產客群的定義之後就可以來看分析數據了。這份報告提供了每年的總人數與財富規模總值的估計，但其實這也只是代表越來越多人達到此3000萬或3300萬的標準，財富規模總值也自然會隨之增加。 因此這裡的平均年成長率的意義僅代表跨越這個門檻的速度這幾年有多快，與 之前 看到的整個群體十分位組平均成長意義大不相同。簡而言之，一個是沒有相對於群體的位階，一個是有相對於群體的位階。 我這裡做了些初步的分析，計算出高資產客群平均每人財富是否真的有隨著時間增加。要注意這是一個門檻上有多少人與財富的估計，新進來的人有較高機率財富會接近門檻，但早進來的人財富也應該要隨著時間增加，而這兩方的拉鋸就會導致平均值隨年份增加或減少。 右方的圖可發現若考量通膨，平均每人財富其實是穩定成長的，成長率約為4.5%。未考量通膨則可看出其實平均每人財富是下降的，可能代表有許多新跨過3000萬門檻的進來拉低了平均，另一個可能是原本在此客群的人財富並沒有顯著增加，當然我相信這個機率應該很低。 財富累積主要來源 上圖顯示45歲以下財富累積主要來源其實是財富繼承或家族(家人)贈與，再來是薪資收入與投資，最後才是企業經營與分紅。45-65歲則是倒過來，企業經營與分紅才是最主要的財富累積來源，財富繼承與贈與反而佔比最低。 個人猜測可能高資產客群裡的企業經營者或創業者仍有一定年紀，他們的下一代則主要靠財富傳承，甚至是原本沒有很好家世背景的人靠著自己高薪工作來晉升高資產客群。投資帶來的財富累積也因為本金累積與投資時間的關係，隨著年紀越大而佔比越大，也...

此篇實支實付文章探討主題為癌症治療，隨著醫療知識及科技的進步，癌症治療方式更多元化，每個病人所適合的治療方式也可能有所不同且無法事先得知。實支實付商品，尤其是現階段仍在販售的，最大的幫助其實在於住院醫療，可惜並非所有癌症治療都會需要住院，或者說有住院必要性。 癌症治療的花費時常很高，且很可能是持續性的，因此應盡量將 限額買到最高並選擇沒有每年總限額、住院手術範圍不受227/3343限制的商品。若住院必要性有疑慮，癌症或重大傷病一次金就變成主要轉嫁癌症費用風險的利器，因此本篇也會探討各種療法的住院需求。 癌症花費概況 參考資料： 2023台灣癌症家庭照護負擔大調查 一般人若沒有親朋好友或自身癌症治療的經驗，大概很難想像抗癌過程中所需要的花費與犧牲的時間成本，這不只包括癌症病患自身，也包括其家人朋友等週遭需要犧牲時間、工作提供照護或經濟協助者。 財團法人台灣癌症基金會有做過一份「2023台灣癌症家庭照護負擔大調查」，訪問對象皆為本人或家人罹患癌症者，有效樣本超過一千份，裡面有許多資訊可以當作參考。 上方可看到，有超過一半的病友選擇自費項目，其中一半大概用於標靶、化療、免疫治療等藥品，另外三分之一也有用在手術自費項目。這些費用實支實付是否能理賠，其實沒人說得準。 要注意實支實付的住院醫療理賠要啟動，首要條件是住院必要性，藥品就不用說了，使用時未必需要住院。另外就算是手術其實也未必需要住院，有些門診就能完成，若條款限227但手術不在此範圍，那也無濟於事，更何況現在門診手術額度限縮，除了HXB之外皆低於5萬，也未必會有很好的轉嫁風險效果。 癌症及重大傷病一次金的重要性就是在於此。若實支實付沒辦法啟動時，這些新型態的治療方法大部分就須倚靠一次金了。本篇後續我會再提供對於各項治療理賠的個人見解。 如上圖，若細看自費藥品花費，整個療程全部花費超過100萬的比例也大概有四分之一，高於200萬者也有7.7%。要注意這些藥品需要自費，並不代表實支實付就能理賠。例如有些標靶藥物僅需門診注射或是口服，就算醫生願意讓病人住院，保險公司也會以不符合住院必要性而拒賠。這些花費正是癌症或重大傷病一次金能有效轉嫁風險之處。 上幾張圖顯示癌症患者的主要照顧者多為家人，也就是配偶或子女，兒童癌症主要照護者當然就是父母，也有些人會選擇請本國或外籍看護來分擔照護工作。這些照護需求未必是從失能或長照險所稱長期照...

近年來健保給付以外的醫療花費越來越高已不是新聞，許多人寄望以實支實付商品轉嫁重大醫療花費的風險，但又碰上落實損害填補原則的政策，以致目前只能購買正本理賠的實支實付商品，頂多再加上自負額商品，轉嫁風險能力已比以前能買三張實支實付的時代明顯降低。 現行實支實付商品保障也比以前更限縮， 此篇 有介紹目前較好的選擇大概就是雜費30萬或50萬等的商品。這種保額是否真的能轉嫁現在的醫療花費，醫療花費又是否真的能符合條款敘述，如願理賠成功？ 在參考了各大網站資料後，下面我盡量以官方數據（政府、醫院等）分析各種醫療花費。健保局確實提供許多數據，但可惜許多都是健保給付的資料，而非自費的資料，還好仍有找到一些自費相關的數據可用。 病房費用 我們可以從各大醫院網站上搜尋目前病房費用大概現況，此處會以健保自付差額的病房費用為主，醫院的各分院費用可能有所不同，兒童或新生兒病房、加護、燒燙傷等各種病房的費用也可能會不太一樣。 參考資料： 台大醫院網站 上方為台大醫院的病房收費標準，單人病房自費從3600到8000元都有，雙人也須自費1600到2500元。 參考資料： 台北榮總網站 上方為台北榮總的病房收費標準，單人病房自費從4000到25000元都有，雙人也須自費1900到2400元。 參考資料： 長庚醫療財團法人網站 上方為長庚醫院的收費標準，單人病房自費有看到3900、5900元，雙人有看到950到2300元。 參考資料： 中國醫藥大學附設醫院網站 上方為中國醫藥大學附設醫院的住院收費表，單人房為5200到16000元，雙人為4764到5387元。 若是在以前雙實支的環境，例如HNRC 計畫五 + XHB 計畫二，每日病房費用限額為 3000 + 1500 + 1000 (同一次最長30天) = 5500元，要住單人房不會說綽綽有餘，但也是有些單人房選擇的。 但是現在單實支環境就比較難達到，例如只靠U5 HS-30就是每天限額3000元，住院關懷保險金住院一次就是3000元而已，目前這個保額大概就是雙人病房費等級。 若是U5 HS-10 + XHO 4A的組合，每日病房費用限額就是 1000 + 4000 + 日額1000 = 6000 元，就較容易有單人房的選擇。須注意這種加上自負額的理賠流程比較複雜，需要差額證明，可參考 此篇 。 若用HXB 計畫50，每日病房費就是5000元，也是有...